A partir de marzo, la industria del papel de China entra en un nuevo ciclo de aumentos intensivos de precios
Al comenzar marzo, la industria papelera nacional de China ha iniciado un nuevo ciclo de aumentos intensivos de precios. Varios fabricantes de papel líderes han emitido sucesivamente avisos de aumento de precios que cubren categorías principales como papel kraft blanco, papel para tarjetas blancas, papel cultural y papel para embalaje. Los aumentos de precios oscilan entre 50 y 300 yuanes por tonelada. Impulsadas por la caída de los costos por el lado de la oferta y una recuperación marginal de la demanda transformadora, las expectativas de recuperación de las ganancias en la industria se están intensificando. En consecuencia, las acciones del sector del papel de acciones tipo A están mostrando un desempeño divergente, y algunos objetivos experimentan ganancias graduales.
De enero a febrero de este año, los fabricantes de papel para tarjetas blancas y papel doméstico lideraron los ajustes de precios a gran-escala. Los precios del papel para cartulina blanca aumentaron uniformemente en 200 yuanes/tonelada, y los del papel doméstico en 100 yuanes/tonelada, y los nuevos precios entraron en vigor a partir del 1 de marzo. Recientemente, Sun Paper (002078) y Wuzhou Special Paper (605007) emitieron notificaciones indicando que a partir del 5 de marzo, los precios de sus productos de papel kraft blanco aumentarían uniformemente en 300 yuanes/tonelada. Actualmente, el precio de mercado del papel kraft blanco en la región de Shandong es de aproximadamente 7.200 a 7.400 yuanes/tonelada. En cuanto a los tipos de papel a granel, APP (Sinar Mas) aumentó los precios del papel cultural y el papel para tarjetas blancas en 200 yuanes/tonelada a partir del 1 de marzo, mientras que Bohui Paper (600966) aumentó simultáneamente los precios del papel para tarjetas blancas en 200 yuanes/tonelada. En el sector del papel de embalaje, Nine Dragons Paper aumentó los precios del cartón liner y del medio corrugado en sus ocho principales bases en 50 yuanes/tonelada a partir del 25 de febrero, y planea aumentar aún más los precios del papel de cartón blanco con soporte gris-en otros 50 yuanes/tonelada el 25 de marzo.
Según los planes publicados por varias empresas papeleras, esta ronda de aumentos de precios se concentra entre el 1 y el 5 de marzo, lo que refleja los esfuerzos coordinados de las principales empresas para sostener los precios. Las tasas de operación de la industria se están recuperando, los inventarios se reducen continuamente y la producción y las operaciones corporativas están volviendo gradualmente a la normalidad.
Los analistas de la industria sugieren que los impulsores detrás de esta ronda de aumentos de precios del papel provienen de un doble apoyo: mejores estructuras de costos y una recuperación marginal de la demanda. Por el lado de los costes, desde principios de 2026 los costes de las materias primas en la industria del papel han mostrado una divergencia estructural. Existe una diferencia significativa en el rendimiento entre la pulpa de madera dura y la pulpa de madera blanda, mientras que la apreciación del renminbi ha traído beneficios de costos adicionales a la industria.
En concreto, la oferta mundial de pulpa de madera es generalmente escasa y los inventarios portuarios se encuentran en niveles elevados; En particular, la presión del exceso de oferta de celulosa de coníferas es importante, lo que mantiene sus precios relativamente bajos. La pulpa de madera dura, sin embargo, sigue una tendencia diferente. Las fábricas de celulosa extranjeras han aumentado continuamente los precios de los contratos en el extranjero de enero a marzo. Debido a los ciclos de envío, se espera que esta ronda de aumentos de precios se transmita al mercado al contado nacional con un retraso de aproximadamente dos meses. En marzo, los precios al contado de la celulosa de frondosas nacionales ya han mostrado signos de estabilización y de ligero aumento, proporcionando apoyo gradual a los costos para posteriores aumentos de precios por parte de las empresas papeleras.
Por el lado de la demanda, el período que va desde el Festival de Primavera hasta el Festival de los Faroles se conoce en la industria como una "mini{0}}primavera". A medida que las empresas de impresión y embalaje reanudan el trabajo y la producción, el papel cultural y el papel de embalaje entran en la tradicional temporada alta de almacenamiento. Los volúmenes de pedidos han aumentado mes-tras-mes, lo que proporciona una ventana de tiempo en el lado de la demanda para que las fábricas de papel aumenten los precios. Mientras tanto, factores como las restricciones ambientales a la producción y el mantenimiento de la industria han provocado una contracción de la oferta. La mejora gradual del equilibrio entre la oferta-demanda crea margen para aumentos de precios. Además, los productos de alto valor-añadido, como el papel separador para baterías de nueva energía, el papel médico especializado y el papel para embalaje de semiconductores, están abriendo una "segunda curva de crecimiento" para la industria del papel.
En términos de rendimiento del mercado, el sector del papel de acciones A-ha experimentado recientemente una tendencia alcista. Los datos muestran que desde el cuarto trimestre del año pasado, el sector papelero ha acumulado una ganancia superior al 13%. Entre las acciones individuales, Bohui Paper ha subido aproximadamente un 70% desde el cuarto trimestre del año pasado, Yueyang Forest & Paper ha subido un 48%, Sun Paper un 20% y Huatai Shares un 19%.
Múltiples informes de investigación de corredurías mantienen una visión cautelosamente optimista de la industria del papel en 2026. Las perspectivas de CICC para 2026 para la industria del papel señalan que la fase de expansión de la capacidad está entrando en su etapa final. La nueva capacidad para variedades como cartón liner, medio corrugado y papel para tarjetas blancas es limitada, lo que lleva a una optimización continua de la estructura de oferta-demanda. Se espera que las empresas integradas de pulpa-y-papel, aprovechando sus ventajas de autosuficiencia en materia prima-, obtengan ganancias excedentes, y la concentración de la industria está a punto de aumentar aún más.
Un informe de investigación de Sealand Securities menciona que la nueva capacidad para papel de tarjeta blanca es escasa, lo que da a los precios elasticidad al alza, y que la recuperación de las ganancias para las empresas líderes es muy segura. Según datos de Zhuochuang Info, los precios del papel para tarjetas blancas han aumentado acumulativamente más de 290 yuanes por tonelada desde el punto más bajo de agosto de 2025, lo que indica una recuperación continua de la prosperidad de la industria.
